Trong thế giới đầu tư, “cơ hội” không phải là điều ngẫu nhiên. Đó là sự giao thoa giữa thời điểm thị trường, năng lực doanh nghiệp và tầm nhìn chiến lược. Với cổ phiếu HAH – CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An, nhà đầu tư đang chứng kiến một trường hợp điển hình: doanh nghiệp tận dụng tốt chu kỳ thiếu hụt tàu trung chuyển để mở rộng đội tàu, tăng trưởng lợi nhuận và nâng cao vị thế trong ngành logistics biển.
Theo SSI Research, HAH được khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 63.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 15,4% trong vòng 12 tháng. Dự báo doanh thu thuần năm 2025 đạt 5.151 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.154 tỷ đồng, tăng mạnh 46,2%. Sang năm 2026, doanh thu dự kiến đạt 5.440 tỷ đồng (+5,6%) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.347 tỷ đồng (+16,7%).
Điểm nhấn trong câu chuyện tăng trưởng của HAH nằm ở khả năng tận dụng tình trạng thiếu hụt tàu trung chuyển toàn cầu. Khi các tuyến vận tải quốc tế chưa hoàn toàn phục hồi và các hãng tàu lớn ưu tiên tuyến dài, nhu cầu thuê tàu trung chuyển tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương vẫn duy trì ở mức cao. HAH, với đội tàu hiện đại và khả năng mở rộng nhanh, đang khai thác hiệu quả xu hướng này.
Không chỉ dừng lại ở vận tải, HAH còn sở hữu hệ thống cảng và dịch vụ logistics đi kèm, tạo ra chuỗi giá trị khép kín. Điều này giúp doanh nghiệp kiểm soát tốt chi phí, tối ưu hóa hiệu suất khai thác và duy trì biên lợi nhuận ổn định. Trong bối cảnh giá thuê tàu biến động, việc sở hữu cảng và dịch vụ hậu cần trở thành lợi thế cạnh tranh rõ rệt.
Tuy nhiên, SSI cũng lưu ý rằng biên lợi nhuận có thể giảm nhẹ trong năm 2026 khi giá thuê tàu trung chuyển bắt đầu cân bằng lại. Dù vậy, mức giá này vẫn cao hơn trung bình lịch sử, và sản lượng vận chuyển lớn hơn sẽ phần nào bù đắp cho sự điều chỉnh về giá.
Câu hỏi đặt ra là: liệu HAH có thể duy trì tốc độ tăng trưởng khi thị trường bước vào giai đoạn ổn định hơn? Việc mở rộng đội tàu có đi kèm với hiệu quả khai thác thực tế, hay chỉ là kỳ vọng từ thị trường? Và quan trọng hơn, liệu nhà đầu tư có đang đứng trước một cơ hội dài hạn, hay chỉ là một chu kỳ ngắn hạn được thổi phồng bởi sự thiếu hụt tạm thời?
Về mặt định giá, NDC cho rằng cổ phiếu HAH có tiềm năng tăng giá lên tới 88% trong 3 năm tới. Đây là mức định giá dài hạn đáng chú ý, phản ánh kỳ vọng vào chu kỳ tăng trưởng của ngành vận tải biển và khả năng mở rộng quy mô của doanh nghiệp.
Khác với SSI, NDC tiếp cận định giá từ góc nhìn chiến lược dài hạn. Thay vì chỉ dựa vào biên lợi nhuận hiện tại, NDC đánh giá cao khả năng HAH duy trì vị thế cạnh tranh trong bối cảnh ngành vận tải biển đang tái cấu trúc. Việc sở hữu cảng, đội tàu và dịch vụ logistics giúp HAH không chỉ là một đơn vị vận tải, mà là một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng khu vực.
Nếu HAH tiếp tục kiểm soát tốt chi phí, duy trì hiệu suất khai thác và mở rộng đúng hướng, thì mức định giá 88% trong 3 năm tới có thể không phải là giới hạn cuối cùng. Nhưng để hiện thực hóa tiềm năng này, doanh nghiệp cần chứng minh rằng tăng trưởng không chỉ đến từ chu kỳ thị trường, mà từ năng lực nội tại và chiến lược dài hạn.
Trong đầu tư, cơ hội luôn đi kèm với rủi ro. Với HAH, câu chuyện không chỉ là tận dụng thời điểm, mà là xây dựng năng lực bền vững. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố vĩ mô, xu hướng vận tải khu vực và khả năng mở rộng đội tàu của doanh nghiệp. Nếu những yếu tố này được duy trì, HAH có thể trở thành một trong những cổ phiếu dẫn dắt ngành logistics biển trong giai đoạn tới.
SSI #NDC & Tổng hợp
Hoàn phí giao dịch Crypto, Vàng, FX, US!- Binance, Exness, Okx, Bitget, Bybit, DNSE Margin 3/7, TCBS, MBS, SSI ...
- Link này! Nếu đã có tk nhắn ID cho NDC ạ
Tặng Tradingview - Khóa học, sách >> Click
- VPS miễn phí 6 tháng - BFRZ
- Exness hoàn phí tự động: Vàng, Coin, FX
- Tradingview -50% từ 1**k
- Khách hàng được tặng Tradingview
- Binance, Exness, Okx, Bitget, Bybit, DNSE Margin 3/7, TCBS, MBS, SSI ...
- Link này! Nếu đã có tk nhắn ID cho NDC ạ
- VPS miễn phí 6 tháng - BFRZ
- Exness hoàn phí tự động: Vàng, Coin, FX
- Tradingview -50% từ 1**k
- Khách hàng được tặng Tradingview