ANV – Định giá cổ phiếu năm 2025: Tăng trưởng mạnh, định giá đã phản ánh hết?

byNDC •
0

ANV – Định giá cổ phiếu năm 2025: Tăng trưởng mạnh, định giá đã phản ánh hết?

  • Phần 1 : NDC Tổng hợp!
  • Phần 2 : Định giá CP theo NDC

Ông Doãn Tới, Tổng giám đốc Công ty Nam Việt

Ông Doãn Tới, Tổng giám đốc Công ty Nam Việt

Trong thế giới đầu tư, “tăng trưởng” không chỉ là một con số. Đó là câu chuyện về sự chuyển mình, về khả năng mở rộng thị trường, kiểm soát chi phí và tạo ra giá trị bền vững. Với cổ phiếu ANV – Công ty Cổ phần Nam Việt, nhà đầu tư đang đứng trước một bài toán thú vị: doanh nghiệp tăng trưởng vượt bậc, nhưng định giá hiện tại liệu đã phản ánh hết tiềm năng?

Aseansc Research khuyến nghị KHẢ QUAN cho ANV với giá mục tiêu 33.900 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng 30% so với thị giá. Tầm nhìn đầu tư là 1 năm, nhưng câu hỏi lớn hơn là: liệu ANV có thể duy trì đà tăng trưởng trong trung và dài hạn?

Bức tranh tài chính của ANV trong năm 2025–2026 cho thấy sự bứt phá rõ rệt. Lợi nhuận sau thuế năm 2025 dự kiến đạt 758 tỷ đồng, tăng tới 1.485% so với cùng kỳ. Năm 2026, con số này tiếp tục tăng lên 851 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 12,2%. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu đạt 2.856 tỷ đồng (+28% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 465 tỷ đồng – gấp 30 lần cùng kỳ, vượt xa kế hoạch năm. Những con số này không chỉ là kết quả kinh doanh, mà còn là tín hiệu cho thấy ANV đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.

Động lực chính đến từ xuất khẩu. Thị trường Mỹ – vốn chiếm 15% sản lượng – đang trở thành đầu tàu tăng trưởng. Dự phóng cho thấy sản lượng xuất khẩu sang Mỹ sẽ đạt 5.136 tấn năm 2025 (+85% YoY) và 6.113 tấn năm 2026 (+20% YoY). Nguyên nhân không chỉ đến từ nhu cầu cá thịt trắng tại Mỹ tăng ổn định (+6% YoY), mà còn từ việc Trung Quốc giảm xuất khẩu do thuế quan, tạo khoảng trống cho các doanh nghiệp Việt Nam. ANV, với năng lực sản xuất đáp ứng tiêu chuẩn khắt khe, đang cạnh tranh trực tiếp với VHC – một tên tuổi lớn trong ngành.

Brazil cũng nổi lên như một thị trường chiến lược mới. Sản lượng xuất khẩu sang quốc gia này dự kiến đạt 6.548 tấn năm 2025 (+140% YoY) và 8.185 tấn năm 2026 (+25% YoY). Quan hệ đối tác chiến lược Việt Nam – Brazil từ cuối năm 2024 cùng với việc nới lỏng chính sách nhập khẩu thủy sản đã giúp xuất khẩu cá tra tăng gần gấp đôi trong 6 tháng đầu năm. Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu khi Mỹ áp thuế 50% lên thủy sản Brazil, có thể làm tăng cung nội địa và ảnh hưởng đến nhu cầu nhập khẩu từ Việt Nam.

Một điểm sáng khác của ANV là biên lợi nhuận gộp. Dự kiến duy trì quanh mức 25% trong giai đoạn 2025–2026, cao hơn đáng kể so với mức bình quân 20–21% của giai đoạn trước. Điều này đến từ việc cơ cấu thị trường dịch chuyển sang các quốc gia có giá bán cao như Mỹ và Brazil, giúp giá bán bình quân tăng 16%. Đồng thời, việc tự chủ 100% vùng nuôi cá nguyên liệu giúp ANV kiểm soát chi phí sản xuất, giảm phụ thuộc vào bên ngoài và hạn chế rủi ro biến động giá.

Ngoài mảng cá tra, ANV còn có nguồn thu ổn định từ điện mặt trời – khoảng 100 tỷ đồng mỗi năm. Dự án Collagen & Gelatin liên doanh với Amicogen Hàn Quốc cũng mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn, tương tự như câu chuyện thành công của VHC trước đây. Đây là những yếu tố giúp ANV không chỉ tăng trưởng về doanh thu mà còn đa dạng hóa nguồn thu, giảm rủi ro chu kỳ ngành.

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều thuận lợi. ANV vẫn nằm trong danh sách theo dõi của DOC về thuế chống bán phá giá tại Mỹ – một rủi ro pháp lý có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và sản lượng xuất khẩu. Giá cá giống và các nguyên liệu đầu vào như khô đậu nành, bột ngô cũng đang có xu hướng tăng, gây áp lực lên chi phí sản xuất.

Về mặt định giá, NDC cho rằng cổ phiếu ANV đang “đắt” 2% ngắn hạn và 15,1% dài hạn. Điều này cho thấy thị trường đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng vào giá cổ phiếu. Vậy câu hỏi đặt ra là: liệu ANV có thể vượt qua mức định giá hiện tại bằng cách duy trì tốc độ tăng trưởng, mở rộng thị trường và kiểm soát rủi ro hiệu quả?

Trong bối cảnh ngành thủy sản đang tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu, ANV có lợi thế về sản xuất, thị trường và chiến lược đa ngành. Nhưng để trở thành khoản đầu tư hấp dẫn, doanh nghiệp cần chứng minh rằng tăng trưởng không chỉ là hiện tượng nhất thời, mà là xu hướng bền vững.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố vĩ mô, chính sách thương mại quốc tế và khả năng mở rộng thị trường của ANV. Nếu doanh nghiệp tiếp tục duy trì biên lợi nhuận cao, kiểm soát chi phí và tận dụng tốt các cơ hội từ thị trường Mỹ – Brazil, thì mức định giá hiện tại có thể chỉ là điểm khởi đầu cho một chu kỳ tăng giá mới.

Tăng trưởng là một lời hứa. Nhưng trong đầu tư, lời hứa chỉ có giá trị khi được thực hiện bằng kết quả thực tế. Với ANV, nhà đầu tư đang đứng trước một lựa chọn: tin vào tiềm năng, hay chờ đợi sự xác nhận từ thị trường?

#NDC & Tổng hợp

Hoàn phí giao dịch Crypto, Vàng, FX, US!
Tặng Tradingview - Khóa học, sách >> Click

Tags:

Post a Comment

Previous Post Next Post
Chat
Liên Hệ