Định giá cổ phiếu 16/07/2025 - Chứng Khoán NDC Tổng hợp

-----------------------

Chứng khoán VNDIRECT

BSR [Khả quan, +21%] – Mục tiêu 21.600 đồng/CP

Kỳ vọng crack spread phục hồi trong ngắn hạn: Crack spread thoát khỏi xu hướng giảm kéo dài ba năm nhờ sự cố dừng hoạt động ngoài kế hoạch tại một số nhà máy lọc dầu, cùng với tồn kho diesel và nhiên liệu bay ở mức thấp, cộng hưởng với nhu cầu theo mùa tăng cao. Điều này mở ra cơ hội cải thiện lợi nhuận mạnh mẽ cho BSR trong năm 2025.
Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ cơ cấu sản phẩm: Dự kiến crack spread sẽ tiếp tục cải thiện nhẹ trong nửa cuối năm 2025, hỗ trợ biên LN gộp của BSR. Ngoài ra, chiến lược tăng tỷ trọng sản phẩm trung cấp như diesel và nhiên liệu bay trong cơ cấu đầu ra giúp doanh nghiệp tận dụng tốt đà phục hồi thị trường.

-----------------------

Chứng khoán ASC

MBB [Khả quan, +16%] – Mục tiêu 30.900 đồng/CP

Tín dụng duy trì đà tăng trưởng mạnh: Tăng trưởng tín dụng năm 2025 kỳ vọng đạt 16%, được hỗ trợ bởi nhu cầu tiêu dùng khởi sắc, bất động sản phục hồi và đầu tư công tăng tốc.
Biên lãi ròng (NIM) và thu nhập ngoài lãi cải thiện: NIM năm 2025 dự kiến phục hồi nhờ lợi suất tài sản (YOEA) cải thiện và chi phí vốn (COF) giảm. Thu nhập ngoài lãi tăng nhờ đà hồi phục của mảng bancassurance và hoạt động thu hồi nợ xấu.
Nhận chuyển giao MBV – động lực tăng trưởng dài hạn: Thương vụ nhận chuyển giao MBV là bước đi chiến lược giúp MBB mở rộng lĩnh vực hoạt động, từ đó gia tăng quy mô và hiệu quả hoạt động dài hạn.

-----------------------