Định giá cổ phiếu 26/2025

-----------------------

Chứng khoán ACBS
KDH [MUA, +24,9%] – Mục tiêu 33.800 đồng/CP

Triển vọng: ACBS duy trì đánh giá tích cực đối với KDH với dự báo doanh thu năm 2025 đạt 3.563 tỷ đồng (+9% svck) và LNST đạt 1.047 tỷ đồng (+30% svck), nhờ các dự án hiện hữu tiếp tục đóng góp ổn định.
Rủi ro: Tiến độ mở bán chậm tại 2 dự án hợp tác với Keppel khiến giá mục tiêu bị điều chỉnh giảm 11%, phản ánh nguy cơ trì hoãn triển khai các dự án mới trong giai đoạn tới.

-----------------------

Chứng khoán BSC
MWG [MUA, +35%] – Mục tiêu 78.500 đồng/CP

Triển vọng: Chiến lược điều hành ổn định và kết quả kinh doanh năm 2024 phù hợp với kỳ vọng của BSC; doanh thu tăng nhẹ +1% nhờ hai chuỗi TGDĐ và ĐMX hoạt động tích cực.
Rủi ro: Lợi nhuận sau thuế thấp hơn kỳ vọng -3%, do biên lợi nhuận suy giảm nhẹ (0,3 điểm %) bởi chi phí gia tăng từ việc đẩy mạnh sản phẩm chiến lược, chương trình hậu mãi, và giải pháp tài chính trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng còn yếu.

-----------------------

Chứng khoán BSC
HPG [MUA, +34%] – Mục tiêu 37.500 đồng/CP

Triển vọng: Sản lượng thép tăng trưởng mạnh nhờ dự án Dung Quất 2 đi vào hoạt động, cùng lợi thế chi phí thấp, hệ thống phân phối lớn và tác động tích cực từ thuế chống bán phá giá HRC được Việt Nam áp dụng từ tháng 2/2025; BSC kỳ vọng giá HRC bình quân năm 2025 đạt 550 USD/tấn (+7%).
Định giá hấp dẫn: P/B forward 2025 chỉ 1,3x, thấp hơn trung bình lịch sử, cho thấy cổ phiếu đang ở vùng đáy chu kỳ, phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn khi biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng cải thiện.