Lật mặt ở Vingroup: Cổ phiếu VIC tăng gần gấp 3, khối ngoại vẫn tháo chạy – gia đình ông Vượng độc chiếm cuộc chơi

byNDC •
0
Cổ phiếu họ VIC và VHM đã tăng gần gấp 3 lần nhưng nhà đầu tư ngoại vẫn tháo chạy là do đâu?. Thậm chí một số quỹ không có lãi, mà chỉ lãi nhẹ do tỷ giá thay đổi. Họ biết điều gì mà chúng ta chưa biết? Hiện tại cơ cấu cổ đông đang đang nắm phần nhiều bởi các thành viên liên quan đến gia đình ông chủ tịch Phạm Nhật Vượng. Giống như 1 đế chế gia đình trị, quản lý như vậy có mang lại lợi thế hay sẽ xuất hiện những rủi ro và xung đột trong mỗi quyết định của công ty.

Lật mặt ở Vingroup: Cổ phiếu VIC tăng gần gấp 3, khối ngoại vẫn tháo chạy – gia đình ông Vượng độc chiếm cuộc chơi
Chào mừng các bác đến với NDC – nơi chúng ta cùng giao lưu và bóc tách thị trường tài chính, chứng khoán và Crypto mỗi ngày

Bây giờ chúng ta cùng tìm hiểu Vì sao khối ngoại rút lui khỏi cổ phiếu VIC và nhiều quỹ đã bỏ qua nhịp tăng gấp 3 lần?
Từ 2024 đến giữa năm 2025, nhóm cổ phiếu VIC và VHM ghi nhận đợt phục hồi mạnh mẽ:
VIC tăng từ khoảng 40.000 đồng/cp sau giai đoạn “đáy VinFast” lên hơn 120.000 đồng/cp vào tháng 7/2025.
Bên cạnh đó Vinhomes tăng từ vùng 40-45 lên trên 90.000 đồng/cp.
Tuy nhiên, điều bất ngờ là khối ngoại không đổ tiền vào đuổi theo sóng giá, mà ngược lại, họ đã bán ròng không thương tiếc. Tỷ trọng sở hữu ngoại giảm hơn 60% so với giai đoạn đỉnh, tổng giá trị nắm giữ chỉ còn hơn 3% – mức thấp nhất trong nhiều năm.

Những thương vụ thoái vốn lớn – Dấu mốc rút lui của vốn ngoại phải kể đến như SK Group (Hàn Quốc): Rút sạch sau 6 năm. Họ đã đầu tư đến 1 tỷ đô từ năm 2019 sau đó thoái vốn hoàn tất ở tháng 8 2025 với lợi nhuận ... vỏn vẹn chưa được 10%. Đầu tư suốt 6 năm, bắt đầu là thỏa thuận hợp tác chiến lược, tức là anh em cùng sống chết với nhau. Vậy mà cuối cùng may mắn nhờ tỷ giá thay đổi, không thì chắc hẳn đã ăn thêm 1 khoản âm vào trong báo cáo rồi. Nhưng cũng được tờ báo Hàn Quốc JungAng Daily giải thích rằng họ rút khỏi Vingroup nằm trong kế hoạch tái cấu trúc tài chính, nhằm huy động 58 tỷ USD trước năm 2026. Mục tiêu của SK là tập trung nguồn lực cho các lĩnh vực chiến lược như bán dẫn, trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ pin xe điện.

Chạy nhanh hơn nữa có Blackrock bán sạch từ năm 2024, với lý do đó là chiến lược toàn cầu, họ muốn rút khỏi các thị trường cận biên, nhằm tái cơ cấu danh mục đầu tư để phù hợp hơn với nhu cầu nhà đầu tư và môi trường pháp lý toàn cầu.
Danh mục của họ lúc đó bị trải dài quá mức trên nhiều thị trường cũng như nhiều hạng mục đầu tư. Các chuyên gia sau khi phân tích nhận ra rằng thà thêm tiền vào Bitcoin ETF hoặc S&P500 còn hơn là rót tiền vào các sàn quá nhỏ, hoặc công ty chưa thực sự khẳng định được thành công ở quy mô toàn cầu. Và quyết định đó theo Andy Sea là thành công ít nhất vào lúc đó, khi cả Coin và chứng Mỹ đều bứt phá mạnh mẽ sớm hơn chúng ta nhiều.
Nhiều khi chia tay lại tốt cho cả đôi bên, Dù có bán ròng, quy mô quỹ không đủ lớn để gây biến động mạnh. Các chuyên gia đánh giá đây là cơ hội để thị trường Việt Nam cải thiện tiêu chí nâng hạng và thu hút dòng vốn mới.

Một trong những lý do sâu xa của việc quỹ ngoại rút lui khỏi Vingroup cũng là việc Vinfast đã đốt quá nhiều kỳ vọng của tập đoàn, đang hướng đến gần con số 13-15 tỷ đô đầu tư vào xe điện rồi. Vậy đây cũng là rủi ro từ chính Vinfast, các quỹ quy mô rất lớn và tập đoàn hàng đầu việt nam đối với họ cũng chỉ như 1 anh start up nhỏ bé trên bàn cờ thế giới rộng lớn. Họ không thể mạo hiểm đưa tiền vào cho anh chơi mà không biết đến khi nào mới thành công. Ôm đến 6 năm cũng là thực sự rất tin tưởng nhau rồi, không thể chịu đựng thêm được nữa. Chỗ tiền đó gửi ngân hàng hoặc mua trái phiếu là chỗ an toàn nhất cùng thời điểm có khi cũng sắp nhân đôi đến nơi ấy chứ. "Vậy tại sao chúng tôi phải tiếp tục đồng hành cùng bạn" Có lẽ lúc đó họ cũng đã phải tự nói với nhau như vậy.

Còn bây giờ chúng ta quay lại vấn đề nội bộ Gia đình ông Phạm Nhật Vượng nắm giữ phần lớn Vingroup: Lợi thế, rủi ro và sự thật cần hiểu rõ.
Trong hệ sinh thái doanh nghiệp Việt Nam, Vingroup luôn là cái tên nổi bật nhất – không chỉ bởi quy mô, mà còn bởi cách vận hành đặc biệt: một tập đoàn tư nhân lớn được kiểm soát gần như tuyệt đối bởi một gia đình. Câu hỏi đặt ra là: Việc gia đình ông Phạm Nhật Vượng nắm giữ phần lớn cổ phần Vingroup mang lại điều gì cho tập đoàn? Đâu là lợi thế, rủi ro và những sự thật cần được nhìn nhận thấu đáo?

Theo dữ liệu cập nhật đến giữa năm 2025, tổng tỷ lệ sở hữu trực tiếp và gián tiếp của gia đình ông Phạm Nhật Vượng tại Vingroup (mã VIC) ước tính từ 66% đến gần 70%. Trong đó:
Ông Phạm Nhật Vượng: ~11.6% (sau khi chuyển nhượng một phần cổ phiếu để góp vốn vào các công ty con như VinSpeed, VMI, GSM…)
CTCP Tập đoàn Đầu tư Việt Nam (VIG): ~32.96% – công ty holding do gia đình ông Vượng kiểm soát
Bà Phạm Thu Hương, Phạm Thúy Hằng: ~7.45% tổng cộng
Các pháp nhân liên quan như VMI, VinEnergo, GSM, VinSpeed, Xavinco…: ~14% cổ phần VIC, đều do ông Vượng hoặc người thân góp vốn chi phối


Ở đây chúng ta có Lợi thế như thế nào nhỉ: Tập trung quyền lực có giúp Tăng tốc chiến lược không?
Lãnh động công ty sẽ Ra quyết định nhanh, không bị phân tán đấy mọi người ạ
Khi một gia đình kiểm soát phần lớn cổ phần, các quyết định chiến lược – từ đầu tư, tái cấu trúc, mở rộng sang lĩnh vực mới – có thể được thông qua nhanh chóng mà không cần thương lượng với nhiều nhóm cổ đông. Điều này giúp Vingroup duy trì tốc độ triển khai dự án vượt trội, như VinFast, GSM, VinEnergo hay VinSpeed.
Đối với công ty lúc này Tầm nhìn dài hạn, không bị áp lực ngắn hạn
Gia đình ông Vượng thường không bị chi phối bởi tâm lý thị trường hay áp lực lợi nhuận quý. Họ có thể chấp nhận lỗ trong ngắn hạn để xây dựng nền tảng cho tương lai – như cách VinFast đầu tư mạnh vào xe điện, dù chưa có lãi.
Giúp công ty có thể Tạo hệ sinh thái khép kín
Việc sở hữu chéo qua các công ty con giúp Vingroup xây dựng hệ sinh thái toàn diện: từ bất động sản (VinHomes), xe điện (VinFast), năng lượng (VinEnergo), giao thông (VinSpeed), dịch vụ (GSM), đến công nghệ (VinRobotics, VinMotion…). Mỗi mắt xích đều được kiểm soát bởi cùng một nhóm quyền lực, tạo sự đồng bộ và tối ưu hóa nguồn lực.

Vậy Rủi ro là gì khi Tập trung quá mức – liệu có Thiếu minh bạch không?
Ít nhất thì nó Thiếu giám sát độc lập
Khi một nhóm cổ đông chi phối gần như tuyệt đối, vai trò của cổ đông nhỏ lẻ và hội đồng quản trị độc lập có thể bị mờ nhạt. Điều này tiềm ẩn rủi ro về quản trị doanh nghiệp, đặc biệt nếu xảy ra sai sót chiến lược hoặc xung đột lợi ích.
Và đặc biệt Sở hữu chéo phức tạp – Khó minh bạch tài chính
Việc ông Vượng dùng cổ phiếu VIC để góp vốn vào các công ty như VMI, GSM, VinSpeed… khiến dòng tiền và quyền sở hữu trở nên phức tạp. Nhà đầu tư bên ngoài khó đánh giá chính xác hiệu quả từng đơn vị, vì các khoản đầu tư có thể “quay vòng” trong nội bộ hệ sinh thái.

Sự thật cần hiểu rõ: Đây không phải mô hình hiếm
Trên thế giới, nhiều tập đoàn lớn cũng được kiểm soát bởi gia đình sáng lập: Samsung (Hàn Quốc), Walmart (Mỹ), Tata Group (Ấn Độ)… Mô hình “gia đình kiểm soát” không phải là vấn đề, nếu đi kèm với quản trị tốt, minh bạch và chiến lược rõ ràng.
Vingroup đang đi theo hướng này: duy trì quyền lực tập trung nhưng đồng thời mở rộng ra quốc tế, minh bạch hóa tài chính (qua niêm yết VinFast tại Mỹ), và xây dựng đội ngũ chuyên nghiệp ở từng lĩnh vực.

Kết luận cuối cùng sẽ trả lời Tập trung quyền lực – Lợi thế hay rủi ro?
Việc gia đình ông Phạm Nhật Vượng nắm giữ phần lớn cổ phần Vingroup là con dao hai lưỡi. Nó mang lại tốc độ, sự đồng bộ và tầm nhìn dài hạn – nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro về minh bạch, giám sát và kế thừa.
Điều quan trọng không phải là tỷ lệ sở hữu, mà là cách vận hành. Nếu Vingroup tiếp tục duy trì quản trị tốt, minh bạch và chiến lược rõ ràng, thì mô hình “gia đình kiểm soát” có thể là lợi thế cạnh tranh – chứ không phải điểm yếu.

Src  #NDC và Tổng hợp

NDC TRADING CHỨNG KHOÁN, COIN, VÀNG

Hoàn phí giao dịch Crypto, Vàng, FX, US!Ngoài ra:
Mở tài khoản xong, nhắn NDC ạ :


Tags:

Post a Comment

Previous Post Next Post
Chat
Liên Hệ