Định giá cổ phiếu 1/7/2025 - Chứng Khoán NDC Tổng hợp

-----------------------

Chứng khoán Aseansc

MWG (Khả quan, +19%) – Mục tiêu 78.300 đồng/cp

Dự phóng LNST 2025 đạt 4.839 tỷ đồng (+29,6% YoY), nhờ tăng trưởng ổn định ở các chuỗi bán lẻ, đặc biệt là Bách Hóa Xanh.
Bách Hóa Xanh là "át chủ bài", dẫn đầu tăng trưởng nhờ mở rộng quy mô, lợi nhuận chuyển dương và xu hướng tiêu dùng dịch chuyển sang siêu thị.
Chuỗi ICT và CE kỳ vọng phục hồi nhờ chu kỳ thay thế thiết bị, lộ trình tắt sóng 2G và tái cấu trúc hệ thống cửa hàng.
Era Blue đạt điểm hòa vốn sớm, còn nhiều dư địa tăng trưởng trong năm tới.
Ngành bán lẻ 2025 được đánh giá khả quan với động lực từ tiêu dùng nội địa, chính sách kích cầu, thương mại điện tử và xu hướng tiêu dùng mới trong FMCG và chăm sóc sức khỏe.

-----------------------

Chứng khoán VPBS

KBC (MUA, +35,5%) – Mục tiêu 35.900 đồng/cp

ĐHCĐ giữ nguyên kế hoạch kinh doanh 2025, với mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ đồng (gần 3,6 lần svck) và lợi nhuận sau thuế 3.200 tỷ đồng (gấp 7,6 lần svck).
6T25 chưa ghi nhận hợp đồng lớn, nhưng đã ký một số hợp đồng nhỏ và kỳ vọng hợp đồng lớn sẽ được ký trong đầu Q3/2025.
Ban lãnh đạo không quá lo ngại về rủi ro thuế quan, tin rằng Việt Nam có thể đạt được thỏa thuận thuế hợp lý qua đàm phán.

-----------------------

Chứng khoán VNDIRECT

VCB (Khả quan, +22,2%) – Mục tiêu 69.300 đồng/cp

Duy trì khuyến nghị Khả quan, nhưng điều chỉnh giảm nhẹ giá mục tiêu do hạ dự báo NIM và thu nhập ngoài lãi giai đoạn 2025–2026.

Tăng trưởng tín dụng 2025 dự báo đạt 13% svck, nhờ đầu tư công thúc đẩy nhu cầu vay cho các dự án hạ tầng; mảng bán lẻ phục hồi chậm hơn.
Tác động từ chính sách thuế quan được đánh giá là hạn chế, do khách hàng FDI có nền tảng tài chính mạnh, nhưng thu nhập phí có thể giảm nhẹ do ảnh hưởng đến tài trợ thương mại.
NIM 2025 dự kiến giảm nhẹ còn 2,74%, do lãi suất cho vay thấp hơn, trong khi CASA duy trì ổn định ở mức 35%.
Chất lượng tài sản vượt trội tiếp tục là lợi thế cạnh tranh quan trọng trong bối cảnh môi trường kinh tế còn nhiều biến động.

-----------------------