Định giá cổ phiếu 12/06/2025 - Chứng Khoán NDC Tổng hợp

-----------------------

Chứng khoán BSC
HHV [MUA, +23%] – Mục tiêu 15.200 đồng/CP

Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng: Quý 1/2025, HHV ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 20% và 30% kế hoạch năm của BSC, cho thấy sự khởi đầu tích cực so với dự phóng cả năm (DTT: 3.494 tỷ đồng, LNST-CĐTS: 498 tỷ đồng).
Động lực từ thu phí và lưu lượng xe: Dự án Cam Lâm – Vĩnh Hảo chính thức thu phí từ Quý 1 với doanh thu vượt kỳ vọng, cùng với lưu lượng xe qua hầm Đèo Cả – Hải Vân cải thiện nhờ kết nối toàn tuyến cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2, là hai yếu tố then chốt giúp HHV tăng trưởng mạnh mẽ.

-----------------------

Chứng khoán BSC
CTI [MUA, +18%] – Mục tiêu 25.700 đồng/CP

Lợi nhuận cải thiện nhờ chi phí tài chính giảm: Quý 1/2025, chi phí lãi vay của CTI giảm 10% YoY, hỗ trợ tích cực cho kết quả kinh doanh. Diễn biến này phản ánh xu hướng giảm nợ vay ngắn hạn, bắt đầu từ Quý 1/2024 đến nay.
Dòng tiền được cải thiện: Công ty đã giảm các khoản phải thu tạm ứng GPMB cho dự án bất động sản, góp phần giảm áp lực vốn.
Dự án xây lắp hồi phục: Sau thời gian đình trệ do thiếu vật liệu (cát) cuối 2023, các dự án xây lắp đã quay lại triển khai tốt, không còn bị ứ đọng vốn lưu động, góp phần thúc đẩy hiệu quả hoạt động cốt lõi.

-----------------------

Chứng khoán BSC

DCM [NẮM GIỮ, +13%] – Mục tiêu 37.800 đồng/CP

Hoàn thành tốt nửa đầu năm: Luỹ kế 6T/2025, DCM đã hoàn thành 64% kế hoạch doanh thu và 59% kế hoạch LNST, phù hợp với dự phóng cả năm của BSC.
Triển vọng ổn định cho cả năm: BSC giữ nguyên dự báo doanh thu 2025 đạt 14.964 tỷ đồng (+11% YoY) và LNST-CĐTS 1.791 tỷ đồng (+34% YoY).
Tăng trưởng dài hạn bền vững: DCM được đánh giá có khả năng duy trì nền lợi nhuận mới ổn định với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) LNST giai đoạn 2024F–2026F khoảng 16%.