HÒA PHÁT VÀ CANH BÀI "CỔ TỨC PHÒNG THỦ" – CHỌN CỔ ĐÔNG, HAY CHỌN DÒNG TIỀN? NDC TRADING CHỨNG KHOÁN, COIN, VÀNG

byNDC •
0

HÒA PHÁT VÀ CANH BÀI "CỔ TỨC PHÒNG THỦ" – CHỌN CỔ ĐÔNG, HAY CHỌN DÒNG TIỀN?

Chuyện Hòa Phát (HPG) chọn phát hành gần 1,3 tỷ cổ phiếu mới để trả cổ tức thay vì chia tiền mặt, thoạt nghe là hợp lý – “bảo vệ dòng tiền trước bất ổn toàn cầu”, đúng chuẩn phòng thủ. Nhưng nếu nhìn sâu hơn, đây là một nước đi mang tính chiến lược và cực kỳ tính toán. Và không phải cổ đông nào cũng thấy vui.

HÒA PHÁT VÀ CANH BÀI "CỔ TỨC PHÒNG THỦ" – CHỌN CỔ ĐÔNG, HAY CHỌN DÒNG TIỀN? NDC TRADING CHỨNG KHOÁN, COIN, VÀNG

Phát hành thêm 1,28 tỷ cổ phiếu – tương đương gần 13.000 tỷ đồng theo mệnh giá – không phải chuyện nhỏ. Sau đợt này, vốn điều lệ của Hòa Phát sẽ vọt lên 76.755 tỷ đồng, lớn nhất trong giới phi tài chính trên sàn. Một lần nữa, Hòa Phát gửi đi thông điệp: chúng tôi chơi lớn và chơi dài hơi.

Vấn đề là gì? Rất rõ: đây không còn là câu chuyện cổ tức, mà là câu chuyện về khẩu vị rủi ro và quản trị vốn.

  • Thứ nhất, phương án chia cổ tức tiền mặt từng được đưa ra trước đó đã bị rút lại. Điều đó cho thấy ban lãnh đạo không còn “mặn mà” với việc trả tiền mặt cho cổ đông, mà muốn giữ lại tiền để chuẩn bị cho một chu kỳ bất định – từ chính sách thương mại Mỹ đến chi phí đầu vào.

  • Thứ hai, cổ phiếu phát hành thêm sẽ pha loãng EPS, ảnh hưởng ngắn hạn đến định giá, đặc biệt với những nhà đầu tư không quen với mô hình đầu tư dài hạn. Bạn nhận được thêm cổ phiếu, nhưng giá trị thực sự không đổi – hoặc thậm chí bị mòn đi bởi cung tăng.

  • Thứ ba, cú xoay trục sang cổ tức cổ phiếu toàn phần đặt ra một câu hỏi: phải chăng dòng tiền hiện tại đang “căng” hơn thị trường tưởng? Báo cáo lợi nhuận có thể đẹp (3.300 tỷ đồng lãi ròng quý 1), nhưng tiền mặt là thứ duy nhất không thể tô vẽ.

Không thể phủ nhận, Hòa Phát vẫn là đế chế thép có quy mô và nền tảng tốt nhất Việt Nam, với tăng trưởng sản lượng, doanh thu, lợi nhuận đều ở mức 2 chữ số. Nhưng hành động lần này là một phép thử: cổ đông có sẵn sàng gắn bó thêm một chặng đường dài, dù biết rằng trong ngắn hạn, lợi ích thực nhận sẽ mỏng hơn?

Suy cho cùng, đây không phải câu chuyện “phát hành để trả cổ tức”. Đây là cách một doanh nghiệp lớn “gửi gắm” thông điệp: Chúng tôi giữ tiền – vì chúng tôi biết điều gì sắp tới.

Src Markettimes #NDC

NDC TRADING CHỨNG KHOÁN, COIN, VÀNG

Hướng dẫn :

Tags:

Post a Comment

Previous Post Next Post
Chat
Liên Hệ