HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ SUY GIẢM: CÁI BÓNG CỦA VÀNG NDC Chứng Khoán Coin Vàng Trading

byNDC •
0

HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ SUY GIẢM: CÁI BÓNG CỦA VÀNG

HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ SUY GIẢM: CÁI BÓNG CỦA VÀNG NDC Chứng Khoán Coin Vàng Trading

Giá vàng tăng nhanh từ đầu năm nay một lần nữa khẳng định vị thế “kênh trú ẩn” trong tâm lý người Việt. Tích trữ vàng – thói quen tưởng chừng vô hại – đang để lại những hệ lụy sâu rộng cho hệ thống tài chính, và thậm chí làm suy yếu hiệu quả của chính sách tiền tệ quốc gia.

Vàng: Tài sản an toàn, nhưng cũng là “bẫy thanh khoản”

Từ lâu, vàng không chỉ là tài sản đầu tư mà còn như "bức tường an toàn" trong mỗi gia đình Việt. Việt Nam luôn thuộc nhóm tiêu thụ vàng lớn nhất khu vực Đông Nam Á. Thế nhưng, tích trữ vàng vật chất đồng nghĩa với việc dòng tiền bị giam hãm ngoài hệ thống ngân hàng – nơi lẽ ra có thể được sử dụng để cấp vốn cho sản xuất, kinh doanh.

Đáng lưu ý, khi người dân đẩy mạnh mua vàng, hệ thống ngân hàng mất đi một nguồn tiền gửi quan trọng, khiến khả năng cung ứng tín dụng suy yếu. Trong nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào tín dụng như Việt Nam, hệ quả là tốc độ tăng trưởng kinh tế bị kìm hãm đáng kể.

Mối liên hệ ngầm giữa vàng và cung tiền

Trong phiên chất vấn tại Quốc hội 11/11/2024, Thống đốc NHNN đã thẳng thắn chỉ ra rằng: việc gia tăng nắm giữ vàng miếng khiến lượng tiền đáng lẽ có thể phục vụ sản xuất – kinh doanh bị "đóng băng". Đây là lần hiếm hoi nhà quản lý nhìn nhận hành vi tài chính cá nhân như một biến số vĩ mô ảnh hưởng tới toàn nền kinh tế.

Không chỉ vậy, việc thỏa mãn nhu cầu vàng tăng cao buộc Việt Nam phải nhập khẩu thêm vàng, sử dụng ngoại tệ. Điều này dẫn tới sụt giảm dự trữ ngoại hối, cung tiền bị hút ra ngoài, áp lực lên tỷ giá và thanh khoản hệ thống càng lớn.

Mô phỏng nguy cơ thực tế: Khi vàng nuốt chửng dòng tiền

Giả sử chỉ cần 1 triệu người dân mua 1 lượng vàng, tương đương 120.000 tỷ đồng bị rút khỏi hệ thống ngân hàng. Với hệ số nhân tiền tệ là 2, tổng cung tiền sẽ suy giảm tới 240.000 tỷ đồng. Đồng thời, gần 4,8 tỷ USD dự trữ ngoại hối sẽ bị bào mòn chỉ để nhập khẩu vàng – tài sản không sinh lời cho nền kinh tế.

Kịch bản này không còn xa vời. Nó đang từng bước diễn ra khi tín dụng tăng trưởng ì ạch, huy động vốn yếu, còn mặt bằng lãi suất vẫn chịu áp lực tăng do thiếu thanh khoản.

Vàng - biến số nhạy cảm trong quản lý vĩ mô

Thực tế, NHNN không chỉ quản lý giá vàng mà còn thận trọng kiểm soát cung cầu thị trường, hạn chế nhập khẩu tự do để tránh hệ quả "vàng hóa nền kinh tế". Một nền kinh tế mà tiền chảy vào vàng thay vì sản xuất sẽ mất đi động lực tăng trưởng thực sự.

Chính sách tiền tệ có thể điều hành được cung tiền, nhưng khó lòng kiểm soát hành vi tài chính của hàng triệu cá nhân. Vì vậy, giải pháp bền vững không chỉ nằm ở quản lý thị trường vàng, mà còn đòi hỏi chiến lược dài hạn: xây dựng niềm tin vào đồng nội tệ, nâng cao hiểu biết tài chính cộng đồng và thúc đẩy các kênh đầu tư hấp dẫn hơn.

Góc nhìn chuyên gia:
Tích trữ vàng là một lựa chọn phòng thủ tự nhiên. Nhưng khi tích trữ trở thành phong trào, nó đang vô hình trung trói buộc khả năng vận hành chính sách tiền tệ, khóa chặt những dòng vốn cần thiết cho phục hồi kinh tế. Muốn vượt qua cái bóng của vàng, Việt Nam cần nhiều hơn sự đồng thuận niềm tin từ người dân – chứ không chỉ là những mệnh lệnh hành chính từ nhà điều hành.

Xem phần bình luận ...

#NDC #Vàng #money

src Fili Lê Hoài Ân, CFA - Võ Nhật Anh, UEL

NDC

  • Tradingview giảm 50-70% từ 1**k/tháng
  • Khóa học nâng cao thực chiến
Hướng dẫn :

Tags:

Post a Comment

Previous Post Next Post
Chat
Liên Hệ